Egypte
La bourse retrouve des couleurs
D’une manière générale, les marchés de capitaux dans le monde arabe ont connu une année difficile en 2011, avec pour toile de fond des troubles politiques et sécuritaires dans différents pays de la région. Cette situation a entraîné de fortes chutes des prix des actions et des obligations alors que les primes d’assurance des eurobonds ont enregistré des records à la hausse jamais atteints depuis le déclenchement de la crise financière internationale, en 2008 (640 points de base). La bourse égyptienne a été la moins performante en termes absolus au cours de 2011 au niveau de la région Mena. Toutefois, elle est sortie de sa torpeur pendant les deux premiers mois de 2012, affichant une reprise à la hausse impressionnante des prix de l’ordre de 47,7%. Les investisseurs étrangers ont trouvé une bonne opportunité pour l’achat de stocks d’actions à des prix bas. En d’autres termes, aux désinvestissements massifs sur le marché des capitaux de l’Egypte en 2011 a succédé une décente reprise aux premeirs mois de l’année en cours.
Citigroup
Les défis du CCG
Dans son rapport mensuel sur la situation macroéconomique au Moyen-Orient, Citigroup a souligné qu’une baisse des prix du pétrole mettrait les pays exportateurs d’or noir devant un dilemme: soit accorder une priorité absolue à la croissance économique, soit éviter un large creusement d’un déséquilibre fiscal potentiel. Selon le rapport, le choix des pays concernés dépendrait de deux facteurs. En premier, l’étendue des coûts socio-politiques qu’engendrerait une réduction de la croissance économique. En deuxième lieu, l’ampleur de la capacité de supporter la dégradation du niveau des revenus fiscaux afin d’éviter de tels coûts socio-politiques. Citigroup a affirmé que les pays du Golfe sont tenus de poursuivre une stratégie politique de croissance économique élevée, surtout en ce qui concerne Bahreïn, Oman et l’Arabie saoudite.